El momento dulce de Latinoamérica
Los países emergentes se recuperan
La aportación del negocio en el Cono Sur dispara el resultado de las grandes empresas españolas
Las empresas del Ibex 35 ganaron 12.882 millones, un 31% más, gracias al impulso latinoamericano
El buen momento bursátil se prolongará en el 2006 siempre que no se malogre el Cono Sur
MARIANO GUINDAL - 00:00 horas - 07/08/2005
Latinoamérica es un tobogán para las grandes empresas españolas. Cuando se ralentiza arrastra a la baja sus cuentas de resultados, pero cuando se reactiva dispara al alza sus beneficios. Este año estamos en el momento del dulce sabor latino.
Las cifras son contundentes. El Santander ha anunciado que acabará el ejercicio con unas ganancias superiores a los 5.000 millones de euros, de los que 1.500 millones provendrán del Cono Sur.
En el BBVA las cosas son aún más llamativas. Como bromea su consejero delegado, José Ignacio Goirigolzarri, "ahora podemos decir que somos un banco americano". En el primer semestre América desbancó a España como primera fuente de beneficios para el banco. De los 1.813 millones de resultados obtenidos hasta junio, 823 millones procedían del otro lado del Atlántico, lo que representa un crecimiento nada menos que de un 62,7%. Es significativo que de esta cantidad la franquicia mejicana Bancomer aportó al grupo 489 millones, con un crecimiento del 88% respecto al mismo periodo del año anterior. Por tanto, es de prever que este año el negocio latinoaméricano supere por primera vez los 1.700 millones de euros.
Si nos fijamos en Telefónica, las cosas no son muy diferentes. La empresa que preside César Alierta ganó hasta junio 1.835 millones de euros netos, de los que 518 provienen de Latinoamérica tras haber crecido más de un 58%. Lo que es más importante es que el margen de crecimiento es enorme, dada la capacidad de desarrollo de la región. Hasta junio Latinoamérica aportó ingresos por 3.629 millones, un 12,5% más. Esto se debe al fuerte desarrollo del negocio de los móviles, tras la incorporación de las operadoras compradas a BellSouth, el desarrollo del acceso rápido a internet (ADSL), sin olvidar la telefonía tradicional.
El negocio que tiene Endesa en Latinoamérica le ha salvado su cuenta de resultados, que estaba muy afectada en este semestre por la sequía, el elevado precio del petróleo y el bajo precio de la electricidad en España. El negocio en la región y en Europa experimentó crecimientos superiores al 45%.
Repsol YPF también logró que éste fuera el mejor semestre de su historia. Ganó 1.650 millones de euros, con un crecimiento del 25% gracias al encarecimiento del crudo, obtenidos fundamentalmente de sus reservas latinoaméricanas y a pesar de los problemas de regulación que aún mantiene con el gobierno argentino.
No es de extrañar, por tanto, que con la fuerte mejora experimentada por las grandes corporaciones españolas con presencia en Latinoamérica hayan disparado los beneficios del Ibex 35. En el primer semestre éstas obtuvieron unos beneficios netos de 12.882 millones, con un crecimiento del 31,4%. La facturación se situó en 133.000 millones, superando el 25%, mientras que el resultado de explotación se situó en 22.244, tras crecer el 23%. Hay que tener en cuenta que el Grupo Telefónica, junto al Santander, BBVA, Repsol YPF e Iberdrola representan más del 60% del Ibex. Dicho de otra manera, la influencia del negocio latinoamericano ha sido clave en la fuerte subida que ha experimentado el mercado bursátil español en el primer semestre, en que ha superado la barrera sicológica de los 10.100 puntos.
Como afirma Juan Ignacio Crespo, responsable de Finanduero, el plus latinoaméricano explica en buena medida que la bolsa española esté experimentando mejor comportamiento que el resto de mercados. Al contrario, cuando la economía del Cono Sur cruza una recesión, la bolsa española lo acusa a la baja.
Esta tesis la comparte plenamente Juan Carlos Ureta, presidente de Renta 4, quien mantiene que las grandes corporaciones españolas aún tienen un amplio margen de cre-cimiento bursátil, en la medida en que la economía latinoamericana mantenga su ciclo expansivo. Es significativo que Norbolsa se haya aventurado a predecir que estas buenas perspectivas se mantendrán al menos hasta el 2006.
Ni siquiera el mal momento político que atraviesa el presidente de Brasil, Luis Innacio Lula da Silva, parece inquietar al consejero delegado del Banco Santander, Alfredo Sáenz, quien ha señalado que "nuestro negocio en Brasil está obteniendo espléndidos beneficios y no vemos nubarrones en el horizonte que nos inquieten".
A pesar de estas buenas perspectivas, lo cierto es que Brasil preocupa a los analistas. Su crecimiento será menor que el resto de la zona. Como afirma Alejandro Neur, del BBVA, "la desaceleración de la economía brasileña es evidente y refleja las restricciones productiva de una economía trabajando al límite de sus posibilidades". Además, el desgaste político del gobierno brasileño, que tendrá que enfrentarse a reformas impopulares, hace temer que este gigantesco mercado se convierta en el talón de Aquiles.
La mejor situación en 40 años
LA VANGUARDIA - 00.00 horas - 07/08/2005
Lo que pasa en Latinoamérica afecta directamente a los ahorradores españoles. Una gran parte de los recursos colocados en fondos de pensiones se han orientado hacia empresas españolas, quehan invertido en el Cono Sur. Esto ha hecho que España se haya convertido en un inversor de referencia en la región, después de Estados Unidos, con unas inversiones que han superado el10% del pruducto interior bruto (PIB) de la zona. Por tanto, en la medida en que la economía latinoamericana vaya bien, le irá bien a millones de pequeños ahorradores, y viceversa.
Esta es una de las principales razones por la que los servicios de estudios de las principales entidades del país realizan un detallado seguimiento de la evolución económica de la zona. El "latinwatch" elaborado por el servicio de estudios del BBVA, que dirige José Luis Escrivá, es contundente al afirmar que la bonanza económica en Latinaomérica se mantiene firme en un entorno internacional favorable. "Por primera vez en 40 años la región crece dos años seguidos de forma sincronizada. Todas las economías del continente presentaron tasas de crecimiento positivas y altas el año pasado, y lo seguirán haciendo en el 2005".
De acuerdo con sus previsiones, este año la región crecerá a un ritmo del 4,1% de media, una cifra que es inferior al crecimiento del 2004, que lo hizo en el 5,9%, pero por encima del promedio de los últimos 15 años en que lo ha hecho en el 3%. Escrivá argumenta que el crédito bancario está creciendo con fuerza en la región y que existen grandes posibilidades de que siga haciéndolo en los próximos meses, "aunque lo más importante es que la base de expansión crediticia es ahora más importante que en el pasado". La inflación se está reduciendo y para el próximo año se estima que se situará en torno al 6%.
Esta bonanza se ve favorecida por un buen entorno internacional, hay que tener en cuenta que China y Estados Unidos, tienen una influencia directa enla economíade la región y queambas economías están en una fase expansiva. Además, los bajos tipos de interés y el elevado precio de sus materias primas hacen de motor.
La solvencia de Argentina
LA VANGUARDIA - 00.00 horas - 07/08/2005
Argentina será capaz, en los próximos años, de afrontar el abono de intereses y bajar su endeudamiento neto, según un informe del Servicio de Estudios Económicos del BBVA Banco Francés. El pronóstico se basa en las tasas de crecimiento económico del país, el superávit en su balanza de pagos y el balance positivo entre ingreso y gasto público.
Iberdrola invierte en México
LA VANGUARDIA - 00.00 horas - 07/08/2005
Iberdrola invertirá 1.400 millones de dólares (1.132 millones de euros) en México hasta el año 2010, según dijo el presidente de la compañía, Íñigo de Oriol, durante la inauguración el viernes de dos centrales de ciclo combinado en el país americano. La eléctrica española tiene proyectos de generación en México con una capacidad de 5.000 megavatios.